证券之星消息，近期冠盛股份（605088）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
2024年，公司积极应对全球经济增长乏力、地理政治学冲突和贸易保护主义抬头等挑战，同时抓住新能源汽车产业政策带来的机遇，在全球市场、人机一体化智能系统、新能源布局、数智赋能和可持续发展等方面持续发力，推动公司经营业绩的稳健增长和可持续发展。
公司营销网络覆盖海外120多个国家和地区，整体发展较为均衡。报告期内，公司进一步推进全球营销网络的战略布局。借助仓网管理团队的专业能力，我们从流程、系统和管理层面提升现有仓储效率，并以北美仓为试点，进一步将销售预测模型应用至海外仓层级，实现了减少相关成本的同时提升订单满足率，进而提升订单交付能力。此外，我们进一步推进海外团队建设及海外仓网的布局，提升海外本土化服务覆盖率。不远的将来，公司将继续在其他发展中国家尝试供应链基础设施的投入，进一步夯实公司全球业务均衡发展，为长期可持续发展奠定良好的基础。在多部门协同推动下，东南亚供应链中心项目已初具规模。未来的东南亚供应链中心不仅承担着海外制造的重任，更是我们为客户提供多元化供应链选择的重要一步。
报告期内，我们秉持着“比客户更了解市场需求”的市场理念，延续并优化全体“走向市场、融入市场”的GOTOMARKET策略，深入挖掘客户内在需求和把握市场趋势。我们重新审视评估现有客户群体，按照每个客户特性制定战略合作方案，逐步提升双方合作的紧密度，继续扩展新的产品品类，加深价值链服务深度，这也逐步改变着冠盛在国内外客户心中的形象，我们正在切实地实现由品牌商向全价值链综合服务商的转变。
报告期内，我们继续深化实施产品“ABC”分批量管理理念，实现制造端的降本增效；通过加强跨部门协同合作，对生产运营模式来优化，发挥柔性化人机一体化智能系统的优势，更好地适应市场需求；此外，我们全方面提升内部质量管理和技术创造新兴事物的能力，通过推进智慧工厂的建设，进一步落实生产精益化、设备自动化、思维数字化的三化战略，为公司的持续发展夯实根基。
报告期内，我们与吉林省东驰新能源科技有限公司成功签约，成立合资公司“浙江冠盛东驰能源科技有限公司”，由合资企业成立固态电池研究院，聘任固态电池领域资深专家谢海明教授为固态电池研究院院长及首席科学家。未来我们将与吉林东驰发挥各自优势，共同进军新能源固态电池行业。
未来我们也将充分的发挥冠盛在海外仓储基础设施和本土化运营的优势，积极开拓海内外储能市场，力求在储能市场中占据更大市场占有率，让固态电池业务成为公司业绩新的增长极。此外，在新能源领域，我们还积极投身于知名院校的新能源产业基金投资，以确保紧跟新能源技术的前沿动态。
在可持续发展方面，我们格外的重视ESG评级和EcoVadis评分工作。报告期内，我们系统梳理了ESG的披露重点，完成ESG管理四层架构搭建，华证ESG评级已跃升为AA级，处于行业前列；EcoVadis分数上升逾20分，高于国际大企业对于一级供应商的分数要求，并拿到“承诺徽章”，达到国际企业一级供应商门槛要求。未来我们将继续建立长期稳定的投资者关系，提升公司在长期资金市场的形象和声誉，推动公司价值的持续增长。
根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为汽车零部件及配件制造行业。
汽车零部件行业与汽车工业息息相关，汽车零部件行业即位于汽车制造业的上游，为整车提供配套（整车配套市场），同时又位于汽车制造业的下游，是汽车售后维修市场的重要组成部分（售后市场）。其中，整车配套需求与新车销量、宏观经济趋势相关，相比整车配套市场，后市场规模增速受经济波动的影响更小，售后市场与汽车保有量、车龄更加紧密相关。
随着汽车市场规模扩大和全球化采购迅速增长，我国汽车零部件产业已深度融入全球供应链体系，成为重要的生产和供应基地之一。据中国汽车工业协会多个方面数据显示，2024年我国汽车产销分别为3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。2024年，我国汽车零部件类产品出口金额累计达到1056.1亿美元，同比增长6.8%。
近30年来中国、日本、韩国等亚洲国家汽车工业崛起，凭借巨大的市场和较低的成本优势，全世界汽车零部件产业大规模往亚太地区转移。中国本土零部件厂商已经具备整车零部件系统、零部件及子系统的产业化能力，已形成长三角、珠三角、东北、京津冀、中部、西南六大汽车零部件产业集群。
中国厂商已经在全球市场范围具备强大的竞争实力。近几年，由于全球经济提高速度放缓，市场整合态势明显，行业集中度逐步上升。公司在品牌、产品技术、品质和销售规模、综合服务能力等方面在全世界汽车后市场已具有较高的影响力和市场地位。
公司专注汽车后市场零部件领域近四十年，基本的产品包括等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单元、橡胶减震系列、转向和悬挂件、减震器系列等，产品远销欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲和非洲六大洲，营销网络覆盖海外120多个国家和地区。各产品线型号可适配全球大多数车型，是国内少数能够满足客户多产品、多型号、小批量，“一站式”采购需求的全价值链综合服务商。通过多年努力，公司产品在品牌、产品技术、品质和销售规模等方面在全球汽车后市场已具有较高的影响力和市场地位。报告期内，主营业务未发生重大变化。
万向节即万向接头，是实现变角度动力传递的机件。等速万向节是将轴间有夹角或相互位置有变化的两转轴连接起来的零部件，并使两轴以平均角速度比等于1的相同角速度传递动力，它可以克服普通十字轴式万向节存在的不等速性问题，安装于变速箱输出端和轮毂输入端。广泛运用于前置前驱和前置后驱的乘用轿车之中。
传动轴总成是两个万向节直接连接的用来传递扭矩和旋转运动的总成。它是一个高转速、少支承的旋转体。对前置引擎后轮驱动的车来说是把变速器的转动传到主减速器的轴，可以由多节组成，节与节之间可以由万向节连接。
汽车轮毂轴承单元是连接汽车悬挂机构和车轮及制动器的传动部分；主要作用是在整车中起到支承、传递动力和准确导向等功能。它既能承受轴向载荷又能承受径向载荷，是一个非常重要的零部件。
橡胶减震系列是一类重要的减震元件，在汽车上被广泛应用于多个系统，包括发动机系统，车身及悬架系统，转向系统等，用于隔离震动和吸收冲击，为汽车在行驶过程中提供良好的减震、隔音和缓冲效果，确保在轴向，横向及回转方向均具有隔离振动的性能。
转角模块是支持汽车轮端运行的底盘模块，具有主动安全，降低噪音，提升驾驶舒适性，让驾乘体验得到全面提升。转角模块包含了悬架转向、减振器等部件。转角模块包含了转向、悬挂、减振等部件。
公司原材料主要为毛坯件、钢材、各类配件等，主要供应商是提供毛坯的锻造企业。公司采购部会根据往年销售业绩制定包括母公司和子公司在内的原材料年度采购预算，并根据所需原材料的质量、价格、供应商供应能力、运输情况和实际订单情况等因素筛选符合条件的供应商，对于常年合作的供应商，公司通常会与其签订年度采购框架协议；对于其他供应商，公司则按照实际需求情况订立采购合同。
对于采购货款的结算，公司主要采用“先货后款”的支付方式，结算账期按相关合同来执行。采购货物的运费一般由供应商承担。
公司主要采取“订单式”生产模式，根据客户的框架销售协议、实际订单等组织生产。客户小批量、多批次的采购特点以及订单普遍具有的产品型号繁杂、不同客户之间的订单以及同一客户的不同批次订单之间差异性较大的“个性化”特征，对公司的生产组织和流程优化能力提出了很高的要求。公司对生产线进行了柔性化改造，可根据不同订单或同一订单不同产品型号的交货要求组织生产。
近年来公司为了渠道下沉，实现海外本土化快速配送，缩短与终端用户的距离，降低中间费用，缩短交付周期。公司在德国、美国、墨西哥均建立了子公司。因此，公司针对部分主流车型的零部件进行提前生产备货并运往海外。
汽车零部件市场按使用对象分类，可将汽车零部件市场分为OEM整车配套市场和AM市场（汽车后市场）。针对OEM市场，公司主要采用直销模式进行销售。针对AM市场，主要采用的销售模式为经销模式。经销模式可进一步细分为ODM（贴牌）和OBM（自有品牌）。随着公司销售规模不断扩大，渠道覆盖面越来越广，全球消费者对“GSP”品牌认可度越来越高。
公司在制造方面的优势有：产品型号齐全、新型号开发及时、产品数据管理能力强、柔性生产能力强、产品质量稳定。
公司主要产品已经对全球大多数车型实现基本覆盖，包括日韩车系，欧洲车系，美国车系及中国自主品牌。
公司是国内少数能够满足客户一站式采购需求的全价值链综合服务商，能够有效降低客户产品检测、技术沟通和谈判时间等采购成本。公司设置有专门的产品管理部门，能根据客户需求、主机厂新车型投放情况，快速开发及投放新型号，对各产品型号进行有效管理。
公司充分利用行业内数据平台，为较早加入欧洲数据平台TecAlliance的中国企业。公司定期更新目录及发布新产品快报，并建立了同客户互动的产品数据系统，做到了产品信息的快速投放，并同客户需求形成互动。
公司具备较强的多品种小批量的柔性生产能力，较低的起订量，能够有效降低客户采购门槛，降低客户库存，提高客户粘性、客户满意度和经营效率。
良好的人才团队作为公司的软实力，为海外客户的开拓和维护提供充分保障。公司主要销售团队成员均在公司从事销售工作5年以上，平均达到10年以上的销售工作经验。
同时，公司在美国、墨西哥、德国等多个国家地区拥有多支本土运营团队，团队成员均来自当地全球知名汽车零部件企业。由于本土运营团队具备多种语言能力，同时熟悉当地商业文化，深度了解当地客户需求，与客户能够无时差地及时进行良好的沟通。另外，海外运营团队经过多年磨合、交流，与国内总部已经建立了较为完善、高效的沟通协作机制，员工对公司文化也具有较高的认同。
与此同时，公司陆续在中国宁波、北美洲、拉丁美洲、欧洲设有多个形态的仓储基础设施。不但为客户提供了多样化的产品选择，也为客户提供了更为人性化的供应链方案，进一步提升客户满意度的同时，逐步提升公司的品牌知名度以及影响力。
优质的综合服务能力，为公司带来各区优质的客户群体。公司客户群体分布于六大洲120多个国家和地区，营销网络实现了全球覆盖，是世界诸多大型汽车零部件销售公司的长期合作伙伴。汽车底盘系统对产品质量的稳定性要求非常高，客户一般不会轻易切换供应商，因此客户忠诚度较高。
报告期内，在地缘矛盾频发等多重国际背景下，均衡的全球业务分布，极大地降低了公司风险，增加了收入的多元性以及可持续性。
汽车零部件企业大都依托产业群聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更近，能够更快地响应市场需求变化。公司地处浙江省，属于国家规划的长江三角洲区域范围。浙江是我国最主要的汽车零配件生产基地之一，上下游配套体系完善。根据国务院印发的《长江三角洲区域一体化发展规划》，将进一步发展三角洲区域的陆路、水路和航空交通，在信息获取和物流货运方面更加便利。同时，将围绕汽车领域，强化区域产业协同，推动产业与创新深度融合，这将有利于产业在三角洲区域的发展。
另外，公司在德国、美国、墨西哥均建立了子公司，有利于深度开发市场并为客户提供更加快捷、有效的服务。
公司一直专注于汽车底盘系统的研发、生产与销售，公司管理层及核心骨干从业经历较长，在公司工作年限较长，积累了丰富的管理及生产经营经验。公司管理层和核心骨干大都直接持有公司的股权，公司的发展与管理层及业务骨干的利益直接相关，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
报告期内，公司实现营业收入40.20亿元，比上年同期增长26.41%；实现归母净利润2.98亿元，同比增长4.83%，扣非后归母净利润同比增长10%，主要业绩指标和财务指标实现大幅提升。为实现公司业绩持续快速增长，公司在2024年度继续充实资产实力，年末资产总额达到60.18亿元，较上年末增长37.22%；年末归母净资产达到24.23亿元，较上年末增长23.04%。
2024年全球汽车零部件行业竞争格局加剧，电动化、智能化、轻量化成趋势愈发凸显，大型跨国企业凭借技术与全球布局优势主导市场，一方面开拓新市场，加速产业向新兴市场转移；另一方面积极推进本土化供应链建设，加强供应链风险和成本管控。在全球行业格局不断演变的大环境下，中国企业在新能源汽车零部件市场异军突起，智能化技术应用快速迭代，出口市场也展现出巨大潜力。
就供应端而言，中国的汽车产业供应链优势已日渐凸显，在世界舞台越发重要，但国内大部分的工厂单体规模普遍不大，对海外市场需求理解有待提升，大部分企业迫切希望从规模、运营管理、业务拓展等多方面得到成长。
对于市场端，客户希望实现多产品线、多型号、小批量的一站式采购，但在型号、价格、服务需求上，全球仍存在较大的差异。因此，深刻了解全球市场的个性化需求，这也是制造商们长期发展中面临的较大挑战。
公司以“为全球汽车零部件市场提供完美的产品和服务，帮助合作企业共同成长为该行业的领导者，让员工幸福，客户满意，供应商受益，股东增值，为社会做贡献”为使命，未来将积极推动进一步发展。
公司将进一步拓展对全球营销网络的布局。通过海内外本土化运营团队的优势，精准把握市场动态，快速响应客户需求与售后反馈，与当地客户形成良好的互动与沟通，为全球海内外客户提供优质的服务；通过海内外多层次的仓储基础设施以及多产品线加载，为客户提供一站式且多元化的供应链解决方案。
未来公司将利用成熟的海内外运营团队、全球仓网基础设施，通过搭建智慧预测系统，结合人工智能、大数据等前沿技术，实现对市场趋势、客户需求等多维度数据的深度分析与精准预测，从而打造全球智慧供应链。逐步实现多个重点国家的本土分销，深度挖掘市场需求，提升综合服务能力，为客户提供终极供应链解决方案，提升客户整体运营效率。
未来将持续优化精益生产管理能力的同时，引进国内国际高精尖设备，并通过数智赋能，大幅优化计划预测、智能排产、库存管理的能力，推进自动化、智能化、数字化生产线的建设；另外，通过打造CNAS国家级实验室以及与国内外第三方科研机构的合作，提升公司整体的研发以及质控能力，推进建立自动化生产、在线检测、全程在线监控，全面实现智慧工厂。除了硬件设施的投入外，公司还将加强对技术、智能制造相关方面的人才投入，吸引外部优秀的国内外团队加入冠盛。
通过设备改进、技术创新、管理创新、人才引进，不断满足客户对多品种小批量订单、快速交付、质量稳定的要求，积极推进等速万向节、传动轴总成和轮毂轴承单元产品的制造能力与整体生产效能。
基于丰富的海外运营以及多年的制造经验，公司对客户以及制造商双边均有着深刻的理解，通过对需求的精准把控，能够将行业价值链进行很好地整合、优化。公司将在原有基础上，逐步形成多层次，结构化的产品矩阵，分阶段推进产品线的加载。未来将在中国现有汽配供应链资源基础上，输出公司在技术研发、制造运营、供应链管理、营销渠道、资本等方面的优势与经验，根据不同产品线的特性以及制造商资源能力，不断探索合作模式，协同更多优秀的中国制造商出海，拉近制造商与全球各市场客户的距离，实现多产品线协同，共同打造汽车售后零部件供应链生态圈。
对客户而言，公司通过加载产品线，以此满足客户“一站式”采购的需求，提高客户满意度以及品牌忠诚度。
深耕主营业务的同时，公司也在探索更多的增长空间。其中，固态电池具备高能量密度、高安全性、长循环寿命的显著特性，这些特点赋予了固态电池广阔的商业化应用空间。公司将加快推进产品技术差异化，依托供应链的紧密协同，掌握前沿产业技术，不断开发更具竞争力的产品，完成不同应用场景的产品打磨，以满足不同应用市场对高性能电池的需求。未来，公司将充分利用海外仓网基础设施和本土化运营经验，迅速开拓海内外储能市场。
2025年，公司将继续深化从传统制造商向产业链综合服务商转型。上游构建互利共赢、稳固可靠的供应链生态，下游打造全球智慧供应链体系，持续提升各项核心能力，促进未来整体战略落地。
公司将重点提升质量管理能力，全面系统地提升产品质量及服务质量。梳理并建立一套科学、严谨的质量标准体系，切实保障产品质量。同时，公司将积极推行质量技能等级认证体系，全方位、深层次地强化全体员工对质量把控的重视意识。
公司将继续秉持“比客户更懂市场”这一核心理念，稳步推动“GOTOMARKET”战略蓝图落地生根。公司将着力优化业务拓展与产品管理能力，敏锐洞察客户需求，力求产品创新与市场需求精准契合，切实将产品管理转化为客户价值。同时灵活调整产品策略，全方位覆盖不同市场需求。
公司将持续优化供应链管理，以此构建互利共赢、稳固可靠的供应链生态。通过与供应链伙伴紧密合作，实现供应链多元化，合作模式精益化。同时构建多元化且灵活的供应链服务架构，提升供应链的韧性与竞争力。
公司将继续构建更快捷、更精准、更稳定的全球一体化仓网体系。打造体系化运行管理机制，确保全球仓网的高效协作。持续提升仓储功能与运营效率，进一步提升物流响应速度。同时深化预测模型系统建设，提升整体供应链的精准管理能力。此外公司将进一步加强海外仓的布局，持续强化全球仓网的整体竞争力。
公司将持续深耕固态电池项目，全力推动技术向具有领先优势的实际产品转化，力求在技术研发与产品优化等层面取得全新突破。精准契合不同应用场景需求，满足新质生产力对高性能电池的需要。未来公司将充分利用海外仓网基础设施和本土化运营经验，迅速开拓海内外储能市场。
公司产品主要出口海外售后市场，市场需求主要取决于全球汽车保有量，并与车辆的行驶路况、载荷情况、驾车习惯和保养方式等因素密切相关。近年来，全球汽车保有量稳步增长，2019年全球汽车保有量为13.68亿辆。随着国内汽车市场的发展，中国汽车保有量也快速增长，根据中国公安部统计，截至2024年底，中国汽车保有量达到3.53亿辆。全球汽车保有量庞大的基数及其持续增长是汽车零部件市场发展的主要推动力。如果全球经济长期低迷，可能导致全球汽车保有量增速放缓甚至负增长，驾驶者亦有可能因此减少驾车出行，采购商则可能出于控制经营风险的考虑采取更为保守的采购和付款政策，上述因素都可能会对公司经营情况产生负面影响。
改革开放后40多年来，中国逐渐占据了“世界工厂”的地位，其中最重要的原因之一是劳动力成本优势。近年来，随着“人口红利”逐步耗尽，“用工荒”“用工难”问题凸显，同时，各地上调工人最低工资标准的频率和幅度逐渐增加，使得我国制造业劳动力成本优势逐渐消失。与国外先进企业相比较，公司在高端设备等方面的支出仍有不足，对于人工生产存在一定的依赖，劳动力成本仍然是影响公司经营绩效的重要因素之一。未来，如果劳动力成本继续上升，而公司在设备、管理和技术等方面的提升未能有效抵减其负面影响，公司经营业绩将面临压力。
报告期内，公司主营业务成本中直接材料成本占比较高，若主要原材料价格大幅波动，导致产品成本发生变化，将影响公司产品毛利率。故主要原材料价格波动会对生产成本的控制及公司营运资金的安排带来不确定性，进而对公司的生产经营产生不利影响，影响公司盈利能力。
公司产品主要面向海外市场销售。由于公司出口主要采用美元进行结算，人民币兑美元的升值将使公司外币资产换算为人民币时的数额减少，产生汇兑损失。如果人民币短期内出现大幅升值，而公司未能采取有效措施减少汇兑损失，可能对公司经营业绩产生不利影响。
报告期内，公司主营业务收入主要来自外销。公司主要从事汽车传动系统零部件的研发、生产和销售，主要产品有传动轴总成、等速万向节和轮毂单元，目前退税率均为13%。如果国家降低或取消退税率，则不可退税部分将计入公司经营成本，对公司利润产生不利影响。如果未来国家调整公司产品的出口退税政策，公司可能无法完全将增加的成本内部消化或向下游客户转嫁，从而对经营业绩产生不利影响。
公司产品主要面向海外市场销售。公司产品等速万向节、传动轴总成、轮毂单元等产品属于一般出口产品。若未来公司产品主要进口国贸易政策出现重大变化，出台针对公司产品的限制性进口政策，包括加征关税、进口配额等，公司将面临业绩下滑的风险。
公司公开发行可转换公司债券募集资金计划投资于冠盛股份OEM智能工厂建设项目，新增300万只新车配套传动轴产能。项目竣工后，发行人每年新增折旧摊销2230.11万元，若项目投产后，市场开发受阻、客户的真实需求不振导致新增产能无法消化，无法弥补新增的折旧、摊销，公司将面临业绩下滑的风险。
公司公开发行可转换公司债券募集资金计划投资于汽车零部件检测实验中心，项目为非生产类项目，主要旨在提升公司对底盘系统相关联的多产品线的检测和实验能力，以期实现与供应商的深层次地融合发展，向客户提供达到冠盛产品品质标准的优质产品，扩大公司营收规模。若未来全球经营环境发生重大变化，汽车市场需求下滑，公司销售不振，上述项目有可能无法发挥原有的促进效果，公司将面临募投项目未达预期的风险。
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证券之星估值分析提示冠盛股份盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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